财联社（上海，记者 万佳丽）讯，5月23日，财联社记者专访到红点创投中国基金（下称“红点中国”）创始及管理合伙人袁文达，对于技术创新、模式创新，对于寻找市场、寻找痛点以及资管新规下股权投资行业流动性等问题，袁文达都分享了一些自己的看法。
抓住存量市场的变化
红点中国专注投资于TMT领域早期项目，聚焦消费技术及企业IT服务。其中，在消费互联网方面红点中国早在2005年起就开始布局。
袁文达谈到，第一波移动互联网的红利发生在过去的六七年，现在我们更多看到的是存量市场的变化，也就是新的应用场景、新的下沉人群。
值得一提的案例就是趣头条。趣头条的第一个机构投资人就是红点中国，在不到两年的时间，趣头条成功上市。“类似趣头条这样的项目，就是敏锐地把握住了下沉市场。第一波移动互联网的人群是一二线城市的，大概有3-4亿，他们都已经非常习惯用智能手机，拥抱移动互联网。而在过去两三年我们看到的是新兴的下沉人群在三四五线城市出现，很多消费者第一次使用智能手机物联网的服务。对于他们这个人群来说，可能需要有差异化的产品和服务针对他们，我们就看到趣头条这样的公司涌现出来”，袁文达说道，“这个市场非常可观，会有6亿人群，比一二线人群还要大，他们的消费能力还是不错的。”
中国现在的网络零售市场是9万亿的市场规模，并且保持着约30%左右的增长率。袁文达还提到，我们关注不同的细分场景，不同的细分品类。中国的人群划分纬度非常丰富，还有大量人群的各种消费升级需求有待满足。 这个市场未来的发展空间还很大。
在行业中寻找痛点
在消费互联网领域，红点中国并不是采用很多投资机构“广撒网式”的投资策略。红点中国主要遴选在消费服务、交易平台、社交网络、视频娱乐及数字广告等领域的优质公司，并且按照产业链有规律有逻辑地在消费互联网、企业IT服务以及大数据人工智能等行业的上下游布局。
当谈到投资逻辑时，袁文达表示，总的来说，投资的出发点都是希望找到市场痛点，这个企业的痛点在什么地方，然后从这个需求下手，去找适合的技术和解决方案，从而进行投资。
“比如在云服务这块，大的方向都是企业增加IT的投入，降低成本，提高效率，但针对每一个环节，每一个场景，云的需求是什么？私有云或公有云？或者是混合云？在不同的场景中需要不同产品，那我们就去找”，袁文达继续说道，“比如说我们投了一个飞致云，我们看到了企业有这个需求，他要上公有云，但有的业务又需要放在私有云上，这就形成一个混合云，混合云的管理是有难度的，这就是一个痛点。在投资过程中，我们关注到产业链上的一个个痛点，根据这些痛点去寻找机会。什么样的技术，什么样的产品能够很好地打在痛点上”。
技术创新与模式创新结合着看
在寻找好项目时，对于商业模式创新和技术创新，袁文达更看重哪点呢？他认为，两者需要结合来看。“技术创新一定需要有一个特定的商业场景，让我们去落地，去变现。技术‘大拿’拿着技术去找方向，去找市场，找应用，这是很悲催的一件事”。
“好的商业模式创新，需要依靠技术去持续地维持项目的竞争力。因为在中国，大家模仿的速度都非常快，虽然你可能第一个想出这个创新想法，但是你没有技术作为一个核心竞争力，作为一个核心驱动力的话，那这个短期的创新也不能够转变成一个长期的领先地位。反而会很容易被别人超过、超越”，袁文达表示，“所以我认为技术创新和模式创新应该是一个有机的结合。当然相对来说，我们还是认为技术更加重要，我们看任何一个项目都会去看三个方面，市场、技术（核心竞争）以及团队”。
引导更多长线资金进入股权市场
2018年4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(即《资管新规》正式稿)发布，开启了大资管行业统一监管新时代。资管新规的颁布，对股权投资行业而言，最为显著的影响便是募资难的问题全面爆发。
一方面，资管新规提高了个人投资者参与投资私募股权基金的门槛，直接减少了个人合格投资者的数量及投资规模。另一方面，多层嵌套和募资通道等都受到了严格的限制，过往银行、信托等渠道大量资金投资于私募股权基金的模式受阻。
对于资管新规给行业流动性带来的影响，袁文达似乎并不悲观。其认为，“从我们从业者角度来说，我觉得是好事，这主要是为了解决风险不匹配的问题。本来就应该不同属性的资产配置在不同的产品中。VC、PE行业的风险较高，之前通过一些资管计划流入到基金里面的钱，可能并不是能承担高风险、长期型的资金。让这种钱流入股权投资行业可能给客户带来了不必要的风险。”
同时，这个调整也是本土资本市场走向成熟阶段的的一个必经过程，会伴随阵痛，但长期看来是有利的，会让整个行业更加的规范。
虽然2018年股权投资市场从业者普遍反映，“募资不好募了”。但红点中国同时管理美元及人民币基金，在2019年1月宣布完成了新一期美元基金的募集工作，整体规模4亿美金，3亿美金将继续布局TMT及前沿科技领域的早期项目，其中1亿作为Opportunity Fund，加注高成长高潜力项目。
“美国资本市场经过四五十年的发展，已经进入成熟期了，VC、PE已经形成了比较稳定的机构投资。我们的资金大多来自大学基金、捐赠基金、养老金、以及退休金这类的，他们都是长线的。比如说大学的捐献基金，每年规定将5%到8%的回报用于支持大学的经营型的开支，其余资金可以用于支持股权基金获得更高的投资回报。
同时，袁文达也表示，对本土的资本市场未来发展很有信心。“中国国内未来会有更多元的长线LP出现，我们看到社保、保险已经有部分可以投到股权投资行业了，像这类资金就非常适合投股权项目。另外包括有一些引导基金，也适合早期VC。”